微软游说反对光模块禁令 中国算力规模达310万PFLOPS 光通信板块迎多重利好
11月11日A股市场表现亮眼，沪指收报3680.64点涨0.46%，创业板指大涨3.11%报2572.07点，沪深京三市合计成交1.69万亿元，较前一交易日放量1719亿。超过3500只个股飘红，逾80只股票封住涨停板。在行业板块中，元件、通信设备、机器人、半导体、电子化学品等方向领涨，而白酒板块则逆市重挫。这轮上涨背后，AI算力与光通信产业链的消息面持续发酵，成为市场关注焦点。
微软向特朗普政府施压 光收发器禁令悬而未决
据路透社11月11日援引三位知情人士消息，微软（MSFT.US）持续向特朗普政府施压，要求放弃拟议中的一项禁令——禁止从中国进口用于AI数据中心的新型号光收发器。此前路透社在8月的报道中已披露这一禁令计划。
知情人士表示，微软联合多家企业及行业组织进行游说，核心论点在于：此类禁令将进一步拖慢美国数据中心建设进度，可能在中美AI竞赛中让美国处于不利地位。报道指出，美国市场对中国光模块产品存在实质性依赖，禁令若严格执行，北美云厂商的采购成本将显著上升，部署周期也会被拉长。
CoreWeave业绩暴增至1.7倍 海外AI算力需求信号转强
美东时间11月10日盘后，AI云服务商CoreWeave公布三季度财报，营收同比增长近1.7倍，同时上调全年业绩指引。公司明确表示，2027年算力资源已基本售罄。这一表态在一定程度上缓解了市场此前对AI资本开支可持续性的疑虑。受此带动，美股半导体板块夜盘多数走高，存储芯片与光通信相关标的表现活跃。
国内算力总规模居全球第二 北京布局具身智能专用算力
算力供给端的扩容同样值得关注。11月10日，国家数据局在全国数据标准化技术委员会"标准周"活动上披露，我国算力总规模已达310万PFLOPS，排名世界第二。
就在次日，北京市印发《北京市具身智能机器人产业高质量发展行动方案（2026—2028年）》，提出新增建设总规模超过50000PFlops的具身智能专用算力集群，并通过"结对子"及"银河算廊"工程推动算力供需两端协同。这意味着具身智能领域对专用算力的拉动效应有望加速落地。
券商密集发声：光模块龙头地位稳固 禁令落地阻力大
围绕光模块禁令传闻与产业链前景，多家券商在近期研报中给出了判断。
中信证券认为，开户流程以传闻版本落地的概率偏低，中国光模块厂商全球份额持续提升，其竞争力根植于技术积累与规模化制造效率，并非依赖单一市场准入。中美光通信产业链相互依存度高，限制措施在冲击中国供应商的同时，也会推高北美云厂商成本。该机构判断，中国光模块龙头在AI高速互联领域已形成覆盖技术迭代、量产规模与客户响应的综合优势，禁令面临较大产业现实阻力。
中信建投证券指出，算力需求持续强劲，光互联在整体投资中的占比预计将持续提升。2027年800G、1.6T光模块需求保持高增长，Scale-up对应的光互联需求在2027年开始成为重要增量，NPO、CPO、XPO等新品将迎来规模上量阶段，OCS、DCI、MicroLED等方向加速发展。
开源证券提到，2027年800G和1.6T光模块需求有望延续高速增长，2.4T光模块需求初现端倪，将拉动磷化铟等上游材料。硅光集成芯片正成为NPO、CPO下一代架构核心，预计1.6T模块中硅光方案占比将达70%—80%，产业链价值正加速向硅光PIC、CW光源及先进封装环节转移。
财通证券则关注到AI数据中心建设带动光连接需求增长，随着训练集群规模扩大及800G、1.6T高速光模块逐步应用，MPO连接器市场持续扩张，低损耗、高芯数及小型化趋势推动MT插芯产品升级。国内厂商持续推进研发和客户验证，国产替代空间有望逐步打开。
华泰证券数据显示，2026年第三季度通信板块合计营收、归母净利润分别同比增长13.05%、15.17%，光模块头部厂商AI业绩持续兑现。展望四季度及2027年，全球AI算力侧投资加码有望驱动光通信板块归母净利润延续高增长。
长江证券认为，近期板块调整属于情绪传导，并非AI算力与光互连产业基本面发生方向性变化。国内光模块环节经营与订单未出现不利变化，1.6T产品处于持续放量阶段，CPO/NPO相关产线提产节奏无明显变化。
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