傲拓科技11月23日启动申购 募资5.25亿加码可编程逻辑控制器产研建设

傲拓科技11月23日启动申购募资5.25亿加码可编程逻辑控制器产研建设

傲拓科技688845冲刺IPO：拟募5.25亿加码PLC产研，2025年ROE达22.11%

11月13日，工业自动化控制层企业傲拓科技（688845）正式披露招股意向书，明确公开发行3775.83万股，占发行后总股本的25.00%，计划募集资金5.25亿元，申购日期定在11月23日。这家以可编程逻辑控制器（PLC）为核心产品的企业，正借助资本市场加速产能与研发的双轮驱动。

募投5.25亿元，聚焦PLC生产与研发双线布局

根据招股书披露，本次募集资金将全部投入"傲拓科技产研一体化中心项目"，项目总投资5.25亿元。其中，可编程逻辑控制器生产中心项目拟投入1.75亿元，研发中心项目拟投入3.50亿元。两个子项目均围绕公司主营PLC产品展开，涵盖研发、生产及产业化建设环节，资金投向与公司核心技术路线高度契合。

从资金分配比例看，研发中心占据了约三分之二的募资额度，显示出公司对技术创新的重视。招股书指出，该项目将在产能扩张与研发能力提升两方面支撑公司未来经营战略的落地。

应用场景覆盖多个关键领域，毛利率维持高位

傲拓科技的主营业务聚焦工业自动化控制层产品的研发、生产和销售，所处行业已被多项发展规划和产业政策列为重点支持方向。公司主要产品已在水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域实现产业化应用，客户覆盖面较广。

报告期内，公司综合毛利率保持在较高水平，营业收入增速较快，盈利质量持续改善，具备良好的持续经营能力。公司表示，未来将继续深耕工业控制底层技术开发，丰富产品型谱，同时拓展新兴行业的创新产品应用，为下游客户提供自主可控、性能先进的核心工业自动控制产品。

财务数据透视：ROE与投入资本回报率双升

财务指标方面，2025年公司加权平均净资产收益率为22.11%，较上年同期提升1.54个百分点；2026年前三季度该项指标为12.6%。投入资本回报率方面，2025年为20.51%，同比上升1.55个百分点；2026年前三季度为11.62%，较上年同期增加0.6个百分点。两项回报指标均呈现同比改善态势。

研发投入层面，2025年全年研发投入金额为3313.27万元，元鼎证券同比增长18.35%，研发投入占营业收入比例为10.43%，虽较上年同期下降1.06个百分点，但绝对值仍在提升。

现金流与资产结构出现明显变动

现金流数据显示出显著的阶段性差异。2025年，公司经营活动现金流净额为5389.16万元，同比下降11.52%；投资活动现金流净额为-1.07亿元，较上年同期的-3748.91万元大幅扩大。到2026年前三季度，经营活动现金流净额转为3121.71万元，同比增加3780.97万元；投资活动现金流净额为57.55万元，上年同期为-1.05亿元，改善明显。

截至2026年三季度末，资产端出现几项重大变化：固定资产较上年末增加351.68%，占总资产比重上升12.13个百分点；在建工程合计较上年末减少83.97%，占比下降11.62个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少88.49%，占比下降6.24个百分点；其他非流动资产较上年末增加209.59%，占比上升2.67个百分点。

负债端，应付票据及应付账款较上年末增加73.91%，占总资产比重上升4.41个百分点；长期借款较上年末减少13.64%；应付职工薪酬减少27.83%；其他流动负债减少92.39%。

应收账款与存货情况值得关注

截至2025年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为1.62亿元，较上年末增长4423.81万元，增幅较大。存货方面，截至2025年末账面价值为5194.37万元，占净资产的8.7%，较上年末增加713.39万元，其中存货跌价准备为594.26万元，计提比例为10.27%。

偿债能力指标上，2025年公司流动比率为4.93，速动比率为4.47；2026年前三季度流动比率为4.06，速动比率为3.58，虽有所回落但仍处于较高水平。

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